Taesa (TAEE11): Análise Completa e Projeções para 2025

A Taesa (TAEE11), uma das maiores empresas de transmissão de energia elétrica do Brasil, tem brilhado no cenário de investimentos. Em 2025, suas ações iniciaram um período de valorização consistente, confirmando projeções otimistas e mostrando força em diversos horizontes gráficos. Mesmo com uma leve oscilação nos lucros, a companhia demonstrou solidez ao adiantar um robusto pagamento de R$ 188,3 milhões em Juros Sobre Capital Próprio (JCP), reforçando seu compromisso com os acionistas.

Este artigo é seu guia completo para entender a Taesa. Vamos mergulhar em sua saúde financeira, política de dividendos, perspectivas de crescimento e as características de suas ações, ajudando você a identificar as melhores oportunidades.

Por Que Taesa? Lucratividade e Compromisso com Dividendos

A Taesa se destaca no mercado por sua alta previsibilidade de caixa, característica do setor de transmissão de energia, considerado ultraconfiável. Os resultados do primeiro trimestre de 2025 reforçam essa solidez:

• Receita Líquida Regulatória: Cresceu 3,8%, para R$ 598 milhões.

• Lucro Operacional (EBITDA/EBITDAR Regulatório): Aumento ainda mais expressivo de 6,9%, totalizando R$ 509,6 milhões.

• Otimização de Custos (OPEX): Redução de 10,8% nas despesas operacionais, para R$ 88,3 milhões, um sinal positivo de eficiência.

• Lucro Líquido Regulatório: Embora tenha apresentado uma queda mínima de 0,7% (muitas vezes vista como estabilidade), a empresa surpreendeu ao destinar 100% desse lucro para seus acionistas em forma de JCP.

Essa performance robusta, mesmo diante de pequenas quedas no lucro líquido, se alinha à sua política de dividendos, que prevê um payout (percentual do lucro distribuído) entre 90% e 100% do lucro líquido regulatório em 2025. É um compromisso claro com a remuneração dos investidores.

Olhando para o Futuro: Investimentos e Crescimento Acelerado

A Taesa não está apenas distribuindo resultados; está investindo pesado no seu futuro. O CAPEX (investimentos em bens de capital) executado no primeiro trimestre de 2025 disparou 247%, atingindo R$ 267,9 milhões. Esse aumento massivo indica que a empresa está focada em novos projetos e expansões, o que deve se traduzir em mais receita e lucros futuros.

Embora a empresa emita debêntures (títulos de dívida) para financiar esses projetos, é importante ressaltar que a Taesa possui previsibilidade de caixa e um controle rigoroso sobre sua dívida, que está parcelada para o longo prazo.

Oportunidades no Mercado: Preço e Avaliação

Atualmente, as ações TAEE11 estão cotadas em torno de R$ 34,94, com uma valorização de 9,35% nos últimos 12 meses. Esse movimento indica que a Taesa, que por um tempo esteve "barata", agora está mais alinhada com seu valor.

Seu Preço/Lucro (PL) é de apenas 7,15, um valor considerado atrativo para uma empresa de referência em um setor tão estável. Para se ter uma ideia, o PL médio do setor de energia elétrica no Brasil é de 7,95. Isso sugere que a Taesa ainda pode estar mais descontada que seus pares. O Dividend Yield (DY) atual é de quase 8%, com uma média dos últimos 5 anos de impressionantes 10,87%.

Analistas de mercado como BTG Pactual, Citibank e Genial Investimentos têm diferentes perspectivas para TAEE11, com recomendações que variam entre "Venda" e "Neutra", e preços-alvo entre R$ 32,00 e R$ 36,00. É essencial que o investidor avalie esses pontos em conjunto com seus próprios objetivos.

Entenda as Ações da Taesa: TAEE3, TAEE4 e TAEE11

Ao investir na Taesa, é comum surgir a dúvida sobre qual tipo de ação escolher: TAEE3, TAEE4 ou TAEE11. Cada uma representa uma classe diferente de papel, com particularidades que podem impactar sua estratégia de investimento. Vamos detalhar as características de cada uma:

TAEE3: Ações Ordinárias (ON)

As ações TAEE3 são as ordinárias (ON) da Taesa. Elas conferem ao acionista o direito a voto nas assembleias da empresa, o que significa que você tem voz nas decisões corporativas. Por outro lado, as ações ordinárias geralmente não possuem preferência no recebimento de dividendos. No entanto, em caso de venda do controle da companhia, a Taesa garante 100% de tag along para todas as suas ações, o que significa que os detentores de TAEE3 (e TAEE4, TAEE11) receberão a mesma oferta por ação que o acionista controlador. Historicamente, a TAEE3 tem apresentado o maior dividend yield e, por vezes, negocia a um preço mais descontado em relação às outras classes. A liquidez média diária é menor, mas ainda suficiente para investidores pessoa física com aportes regulares.

TAEE4: Ações Preferenciais (PN)

As TAEE4 são as ações preferenciais (PN) da Taesa. Diferentemente das ordinárias, elas não concedem direito a voto em decisões da empresa, mas oferecem preferência no recebimento de dividendos. Isso significa que, se a empresa tiver lucros para distribuir, os acionistas de TAEE4 são os primeiros a receber, dentro do que a política de dividendos prevê. Embora a Taesa não tenha histórico de não pagar dividendos, essa preferência é um ponto de segurança para investidores focados em renda. A liquidez das TAEE4 tende a ser um pouco maior que a das TAEE3 em alguns períodos. Assim como as ordinárias e units, também contam com 100% de tag along.

TAEE11: Units (Pacotes de Ações)

As TAEE11 são as units da Taesa. Uma unit é um "pacote" composto por diferentes classes de ações. No caso da Taesa, cada TAEE11 é formada por uma ação ordinária (TAEE3) e duas ações preferenciais (TAEE4). As units foram criadas para combinar as vantagens das ações ordinárias e preferenciais em um único ativo, oferecendo tanto o potencial de voto (ainda que diluído pelo número de preferenciais no pacote) quanto a preferência no recebimento de dividendos. As TAEE11 geralmente possuem a maior liquidez entre os três tipos, sendo as mais negociadas no mercado. Isso as torna uma opção interessante para investidores que buscam maior facilidade de compra e venda, e que desejam uma exposição equilibrada às características de ambas as classes de ações.

A escolha entre TAEE3, TAEE4 ou TAEE11 dependerá do seu perfil de investidor e dos seus objetivos. Se você prioriza o dividend yield potencial e não se importa com menor liquidez, a TAEE3 pode ser interessante. Se a preferência nos proventos é crucial e você busca boa liquidez, a TAEE4 pode ser uma boa pedida. Já a TAEE11 é a opção mais popular e líquida, combinando características de ambas, ideal para quem busca praticidade e um bom equilíbrio.

Próximos Dividendos e Projeções para 2025

Fique atento ao calendário de eventos da Taesa. As divulgações de resultados, como a do segundo trimestre de 2025 em 13 de agosto, costumam ser seguidas de anúncios de dividendos, com a Data Com esperada entre 15 e 22 de agosto.